台湾老牌石化企业被收购 主动退市渐成风潮？

　　中新社北京8月9日电 (记者 刘舒凌)已有50余年历史的台湾老牌企业李长荣化工(简称荣化)7月下旬宣布知名国际私募股权基金将收购其股份、预计年内下市。这件台湾石化业历来最大并购案至今余波荡漾。

　　台湾工商界有识者暗自心惊，石化业龙头是否即将外迁？自台股退市逐渐成为更多上市上柜公司发展的参考选项？

　　据介绍，荣化是全球产能最大的TPE(热可塑性橡胶)生产商，其发展过程以善用并购手段闻名，转投资卡塔尔等海外多地的子公司收益丰厚。4年前，高雄气爆案(造成32人死亡、321人轻重伤)中，该公司作为责任方之一深受冲击，所幸后续处理得到各方认可。

　　逐渐走出气爆案阴影之际，荣化这番宣布的重要消息却是被并购：私募基金KKR以溢价率17.28%、总金额约新台币478亿元，全面收购其流通股份。

　　台湾财经界分析，KKR愿以较高价格收购，说明荣化近年开发高附加价值产品取得成果，如布局血液透析设备中的医疗材料等，为其中长期发展奠定基础。

　　但启动并购与股票退市并无必然逻辑关系。荣化借并购之机宣布退市，被认为是不再看好台湾投资环境，决定向外寻找扩展版图的途径。

　　多年来，工业界屡次提出台湾投资环境面临“五缺六失”(即缺水、缺电、缺工、缺地、缺人才，以及当局失能、社会失序、民意机构失职、经济失调、世代失落、台湾失去总体目标)。作为重要工商团体，台湾工业总会7月27日发表的《2018产业政策白皮书》直接表明，上述问题未获解决。

　　涉及荣化所在的石化产业，尤其面临空污总量限制、上游原料不足、环评程序冗长造成大型投资案停摆等多重困难。

　　荣化总经理刘文龙对外称，把KKR找进来，是为借助对方经验与人脉、在海外寻找优质并购目标，也有助产品向高附加价值发展。

　　台湾财经界人士也认为，荣化这一步是不得已；不过，其选择路径有可能成为台湾更多上市上柜公司的参考选项。一旦龙头企业不再加码在台投资，一大串中下游企业也将跟随搬迁。

　　虽然KKR大中华区总裁杨文钧声明，荣化下市是为了改造，并没有离开台湾，改造完成后将择期重新上市。但舆论认为，荣化被收购后，有很大可能是赴海外或大陆挂牌上市。

　　特别是在鸿海集团旗下子公司工业富联今年于大陆A股上市后，包括台湾联电子公司和舰科技在内有近20家在台上市上柜的台企子公司，开展赴大陆上市相关工作。

　　荣化作为制造业龙头企业之一，洞见观瞻，其后续作为会否掀起一阵下市下柜风潮？台当局“金融监督管理委员会”称，荣化大部分产能放在台湾，若未来要去大陆或海外挂牌，届时会就“产业调整及发展”角度在当局“经济部”投审会充分表达意见。针对媒体报道，该主管机关发布的新闻稿还特别强调“并无所称台股掀下市(柜)风潮之情事”。

　　荣化一案的发展仍待观察。

　　台舆论担忧的是，在国际投资机构或跨国公司眼中，台湾市场目前仍积淀不少在国际市场上颇具竞争力的上市上柜企业，涉及精密工业、汽车零组件、纺织等若干领域。台当局若不能解决投资环境存在的多种瓶颈，优质企业竞相退市之风恐难以阻挡。(完)